内容摘要：当这些企业规模达到一定水平，它们都会选择并购，一方面巩固主营业务的领先地位，另一方面寻求其他的业务增长点。

    企业成长的动力可以分为两个大类:内生增长和并购扩张。内生增长，是指企业通过自主研发、建设等方式，利用内部资金或外部融资进行产能扩张的成长方式。并购扩张，是指企业通过购买其他企业，获得外部资源和产能的外延成长方式。

    在创立阶段，内生增长是企业成长的原动力，通过自身造血成长，企业的核心竞争力逐渐增强，快速成长的基础一步步建立;在扩张阶段，并购成为一种有力的增长手段，和内生增长相互促进，推动企业的成长。通过将并购资源内生化，为企业的扩张提供越来越强劲的动力;在成熟/转型阶段，管理者能够通过并购，将企业带入新的成长性行业。随着转型的逐步完成，企业有望进入下一个成长周期，利用内生增长和并购扩张实现又一次腾飞。

企业不同阶段的增长动力示意图

    在企业的扩张阶段，如果提高产能的时间周期很短，那么企业通过内生增长也能获得较快的成长。例如，作为电器连锁商中的领先者，苏宁在成长期间没有同类企业可以作为并购标的。不过，由于产能扩张只需要新开店而，准备周期短，苏宁通过内生增长也保持了行业的领先地位。在领域，因为产能的扩张只需要买入更多的服务器，百度、腾讯等企业都通过内生增长步入了巨头的行列。但是，当这些企业规模达到一定水平，它们都会选择并购，一方面巩固主营业务的领先地位，另一方面寻求其他的业务增长点。