一、行业简介

双碳”目标下，风能将在全球能源转型中发挥主要作用。全球风能理事会（GWEC）预计未来 5 年，全球将新增 557GW的风电装机容量——意味着2022年至 2026 年，未来全球每年将新增 110GW 的风电装机容量。2022 年上半年，随着机组大型化快速推进，我国风力发电的竞争力进一步增强， 风电行业全面进入了“平价时代”。制造单位都在推动自身的全产业链规划以及技术进步，从而推出更低成本的产品，进而推动了风电场单位建造成本的不断下降。业主单位在愈发清晰的 IRR 和现金流假设下，项目开发从原有的“补贴政策导向”已经转变到“经济利益导向” ，行业招标量大幅上升，不断刷新我国风电行业有史以来的历史记录。

2017年，市场新增装机量只有19.66GW,直至2020年，市场新增装机量已经达到了71.67GW，相比2019年同比增长率为20.06%，尽管2021年有所下降，但仍旧有着47.57GW的新增装机量，想比2017年同比增长了142%。

2017-2021年风电新增并网容量及增速（gw）

资料来源：欧冠杯腾讯视频整理

金风科技、明阳智能和运达股份三家企业都是风电行业的领军企业。金风科技是国内最早进入风力发电设备制造领域的企业，致力于推动能源变革，让人人可负担、可靠、可持续的能源惠及全球，构建“可持续更美好”的未来。金风科技深度聚焦能源开发、能源装备、能源服务、能源应用四大领域，以强大科研创新和最佳业务实践，将可再生能源的效率提升至新高度。

明阳智能作为全球化清洁能源整体解决方案提供商，明阳致力于能源的绿色、普惠和智慧化，业务涵盖风、光、储、氢等新能源开发运营与装备制造，位居欧冠杯企业500强和全球新能源企业500强前列，全球海上风电创新排名第一位。

运达股份浙江运达风电股份有限公司（运达股份）是国内较早从事大型风力发电机组研究与制造的企业，是欧冠杯风电发展史的拓荒者和创新者，目前已建立起全球布局的研发创新体系，培育出全球高精尖的风电产业供应链体系，为可再生能源全生命周期提供优质解决方案。拥有完全自主知识产权，在国家和行业标准制订、承担国家重大研发课题等方面处于行业领先，能够提供新能源领域全生命周期的智慧服务，同时将业务链延伸至新能源投资运营。

欧冠杯风机行业重点企业基本情况对比

二、企业整体经营情况对比

金风科技的营业收入在三家企业中是最高的，远超另外两家企业，总体来看，三家企业的营业收入呈现出波动上涨的的趋势。2021年，金风科技、明阳智能和运达股份的营业总收入分别为 505.7亿元、271.6亿元和160.41亿元，其中金风科技的营业总收入相比之前同比减少了10.3%，但是总体而言比2019年仍旧是增长的，明阳智能和运达股份的营业总收入则同比增长了20.93%和39.75%。

2019-2022年上半年风机行业重点企业总营业收入（亿元）

资料来源：企业年报、欧冠杯腾讯视频整理

近年来，三家企业的营业总成本总体都呈现出增长的趋势，想比2019年，2021年金风科技，明阳智能和运达股份的营业总成本分别为469.5亿元、245.38亿元和154.09亿元，分别增加了25.37%，144.26%和211.73%。

2019-2022上半年风机行业重点企业营业总成本（亿元）

资料来源：企业年报、欧冠杯腾讯视频整理

三家企业中，运达股份的毛利率最低，总体不难看出，三家企业的毛利率都有逐年增加的趋势，金风科技和明阳智能的毛利率水平大致持平，2022年上半年，金风科技，明阳智能和运达股份的毛利率分别为22.55%，21.43%和16.84% 。

2019-2022年上半年风机行业重点企业毛利率

资料来源：企业年报、欧冠杯腾讯视频整理

二、风机业务经营情况对比

金风科技风机业务的营业收入在三家企业中是最高的，总体而言，三家企业风机有关业务的营业收入都呈现出增长的趋势。受益于海上风电业务巨大的发展潜力，明阳智能的的风机业务增长速度是最快的，2021年风机业务收入为154.09亿元，同比增长了34.98%，而同时期的金风科技和运达股份则同比增长了-13.62%和17.62%。

2019-2022上半年风机行业重点企业风机业务收入（亿元)

资料来源：企业年报、欧冠杯腾讯视频整理

可以看出，三家企业风机业务是企业营业收入的主要来源，2022上半年，金风科技，明阳智能和运达股份的风机业务占营业总收入的比重分别为65%，93.03%和100.96%。

2019-2022上半年风机行业重点企业风机业务收入占总收入比重（亿元)（亿元）

资料来源：企业年报、欧冠杯腾讯视频整理

三家企业中，金风科技的风机业务成本最高，运达股份最低，总体而言风机业务成本都在增长。2022上半年，金风科技，明阳智能和运达股份的风机业务成本分别为94.66亿元、100.13亿元和55.77亿元。

2019-2022上半年风机行业重点企业风机业务成本（亿元)

资料来源：企业年报、欧冠杯腾讯视频整理

可以看出，三家企业风机业务成本是营业总成本的主要构成部分，2021年金风科技，明阳智能和运达股份的风机业务成本占总营业成本的比重分别为69.99%、83.18%和85.26%。

2019-2022上半年风机行业重点企业风机业务成本占比

资料来源：企业年报、欧冠杯腾讯视频整理

明阳智能的风机业务毛利率在三家企业中最高，金风科技和运达股份的风机业务的毛利率则相差不大。2022年上半年，金风科技，明阳智能和运达股份的风机业务毛利率分别为12.59%、24.05%和18.48%。

2019-2022上半年风机行业重点企业风机业务毛利率（%）

资料来源：企业年报、欧冠杯腾讯视频整理

可以看出，三家企业的营业利润都主要来源于风机及零部件销售，金风科技风机业务想比另外两家企业较少。

2021年风机行业重点企业利润构成情况

资料来源：企业年报、欧冠杯腾讯视频整理

四、企业研发投入

金风科技的研发投入和研发投入占总收入的比重都大于另外两家企业，运达股份的研发投入低于明阳智能，但是研发投入占比更高一点。

2019-2021年风机行业重点企业研发投入情况（亿元）

资料来源：企业年报、欧冠杯腾讯视频整理

五、企业核心竞争力

三家企业都是风机行业的龙头企业，各有侧重，金风科技更侧重于陆上风电，明阳智能更侧重于海上风电，而运达股份则更注重风机业务的细分市场的产品竞争。

风机行业重点企业的核心竞争力对比

以上数据及信息可参考欧冠杯腾讯视频（www.jinrilexiang.com）发布的《欧冠杯风机制造行业市场竞争态势及未来前景分析报告》。欧冠杯腾讯视频是欧冠杯领先产业咨询机构，提供深度产业研究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。您可以关注【欧冠杯腾讯视频】公众号，每天及时掌握更多行业动态。