招投标数据：2022年7月，国内政府端招标及中标金额分别同比+66%/-7% （注：考虑数据可得性，本报告只统计了金额为千万级别的安防项目；部分超大型项目按照建设期分摊计算），本月招标端过亿项目12个，总金额29.7亿元，中标端过亿项目9个，总金额18.0亿元（去年同期招标端过亿项目3个，总金额3.7亿元，中标端过亿项目4个，总金额13.8亿元），主要源于7月局部疫情影响进一步减弱，政府端大项目需求开始集中释放。2022年1-7月整体来看，招标金额同比+9%，中标金额同比+9%，保持平稳增长，其中3月迎来反弹，4月在局部疫情冲击下需求承压，5月疫情影响逐步减弱后再次迎来修复，6月、7月需求释放节奏加速。展望全年，尽管3月下旬以来国内局部疫情有所反复导致政府端需求阶段性承压，然我们认为相关需求只是延后释放，并非消失，仍判断行业2022年有望维持稳健增长态势，其中：1）国内方面：随着稳增长政策有望渐次落地，政府端需求在政策带动下有望逐步修复，目前环境保护、应急管理等细分需求正加速落地；商业端大企业持续推进数字化转型，需求韧性最足；渠道端与宏观经济高度相关，2022年，若国内经济实现稳增长，则渠道端需求有望维持稳健水平；2）海外：尽管海外部分地区出现疫情反复，但全球范围内疫苗接种有序推进，且多国疫情防控采取常态化处理，我们看好海外传统安防需求复苏趋势。

展望未来，在数字化转型成为未来10年黄金赛道的大趋势下，我们看好安防龙头厂商进军新赛道不断打开更大成长空间，坚定看好安防龙头厂商未来的成长趋势及空间。

海内外动态：1）国内方面：五部门联合发布《数字化助力消费品工业“三品”行动方案（2022—2025年）》，强化数字理念引领和数字化技术应用，统筹推进数据驱动、资源汇聚、平台搭建和产业融合；国家发展改革委发布《关于印发“十四五”新型城镇化实施方案的通知》，推进智慧安防等数字技术场景；2）海外方面：英国政府发布新人工智能规则提议，明晰个人数据的使用边界。

产业链动态：内蒙古鄂尔多斯加速推进智慧矿山建设，相较传统作业方式优势明显。

风险因素：数字化进展低于预期；局部疫情反复超预期；政府端投资承压；经济景气度承压；海外竞争加剧；汇率波动风险。

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转自中信证券股份有限公司 研究员：徐涛/胡叶倩雯/夏胤磊