三一重工股份有限公司由三一集团投资创建于1994年。自成立以来公司取得了持续快速发展。目前,三一是全球装备制造业领先企业之一。

    2003年7月3日,三一重工在上海A股上市(股票代码:600031)并于2005年6月10日成为股权分置改革成功并实现全流通的企业,被载入欧冠杯资本市场史册。2011年7月,三一重工以215.84亿美元的市值,入围FT全球500强。2012年,三一重工并购混凝土机械全球品牌德国普茨迈斯特,改变了行业竞争格局。2020年1-9月三一重工营业总收入已完成734亿元，毛利润达221亿元。

2014-2020年9月三一重工营业总收入及毛利润统计（亿元）

资料来源：公司公告、欧冠杯腾讯视频整理

    数字化+智能化深化护城河，工程机械龙头聚焦全球化发展我们认为，在工程机械维持较高景气度的背景下，三一重工有望持续强化龙头，主要体现在：1）数字化+智能化促进降本增效，强化制造成本、生产效率及产品质量优势，提升服务体验；2）着力打造全球销售体系和售后保障体系的建设，并逐步开拓发达国家市场，进一步提升国际化水平。

    工程机械行业协会数据显示，2021年1月挖掘机行业销量为1.96万台/yoy+97%，行业高景气度延续。其中1月三一挖机市占率为30%，较2020年全年28%的市占率提升2pct。我们认为，考虑到1）海外市场有望复苏；2）环保趋严推动的存量更新需求；3）应用场景扩张及人工替代带来的渗透率提升；4）叠加今年就地过年政策支持，Q1挖机行业订单饱满，有望维持较高景气度，2021年销量有望维持正增长。三一重工有望通过其运营数字化和产品智能化强化其成本、效率、质量优势，以抢占更多的市场份额。